أكا p4 التحوط الفوركس

تبادل مشتقات صرف العملات الأجنبية تهدف هذه المادة إلى النظر في آجلة العقود الآجلة والخيارات باستخدام بيانات السوق الحقيقية. والأساسيات، التي درست جيدا في الماضي القريب، ستعاد النظر فيها بسرعة. وستنظر هذه المادة بعد ذلك في مجالات لها في الواقع أهمية كبيرة ولكنها لم تدرس حتى الآن إلى حد كبير. العملات الأجنبية الآجلة الأساسيات سيناريو تخيل هو 10 يوليو 2014. وهناك شركة في المملكة المتحدة لديها فاتورة us6.65m لدفع في 26 أغسطس 2014. وهم قلقون من أن تقلبات أسعار الصرف يمكن أن تزيد من التكلفة، وبالتالي، تسعى إلى إصلاح فعال التكلفة باستخدام العقود الآجلة المتداولة في البورصة. السعر الفوري الحالي هو 1.71110. وتبين البحوث أن العقود الآجلة، حيث يتم تحديد حجم العقد، متوفرة في بورصة سم أوروبا بالأسعار التالية: انتهاء سبتمبر 1.71035 انتهاء ديسمبر 1.70865 حجم العقد هو 100،000 و يتم تداول العقود الآجلة في الولايات المتحدة لكل 1. ملاحظة: سم أوروبا هو تبادل المشتقات في لندن. وهي شركة تابعة مملوكة بالكامل لمجموعة سم، وهي واحدة من الأسواق الرائدة في العالم والأكثر تنوعا المشتقات، والتعامل (في المتوسط) ثلاثة مليارات العقود التي تبلغ قيمتها حوالي 1 كوادريليون سنويا وضع التحوط 1. تاريخ سبتمبر: العقود الآجلة الأولى لتنضج بعد تاريخ الدفع المتوقع (تاريخ المعاملة). وبما أن تاريخ المعاملة المتوقع هو 26 أغسطس، سيتم اختيار العقود الآجلة لشهر سبتمبر والتي تستحق في نهاية سبتمبر. 2. بيسيل بيع: كما هو المقاس حجم العقد في والشركة البريطانية سوف تبيع لشراء يجب أن تبيع العقود الآجلة. 3. كم عدد العقود 39 حيث أن المبلغ المراد التحوط فيه يحتاج إلى تحويلها إلى حجم الاتصال. وسيتم هذا التحويل باستخدام سعر العقود الآجلة المختار. وبالتالي، فإن عدد العقود المطلوبة هو: (6.65m 1.71035) 100،000 39. الموجز سوف تبيع الشركة العقود الآجلة 39 سبتمبر عند 1.71035. النتيجة في 26 أغسطس: في 26 أغسطس كان ما يلي صحيحا: سعر الصرف الفوري 1.65770 سعر العقود الآجلة لشهر سبتمبر 1.65750 التكلفة الفعلية: 6.65m1.65770 4،011،582 سعر الفائدة على العقود الآجلة: بما أن سعر الصرف قد تحرك سلبا بالنسبة لشركة المملكة المتحدة، العقود الآجلة التحوط. هذا الربح هو من حيث التحوط. وبالتالي، فإن الكسب الكلي هو: 0.05285 × 39 عقد × 100،000 206،115 وبدلا من ذلك، فإن مواصفات العقد للعقود الآجلة تنص على أن حجم القراد هو 0.00001 وأن ​​قيمة القراد هي 1. وبالتالي، يمكن حساب الكسب الكلي على النحو التالي: 0.052850.00001 5،285 القراد 5،285 القراد × 1 × 39 العقود 206،115 يتم تحويل هذا الكسب بسعر الصرف الفوري ليعطي ربحا: 206،1151.65770 124،338 التكلفة الإجمالية هي التكلفة الفعلية ناقصا الربح من العقود الآجلة. وهي قريبة من استلام 3،886،389 أن الشركة كانت تتوقع أصلا بالنظر إلى سعر الصرف الفوري في 10 يوليو عندما تم إنشاء التحوط. (6.65m1.71110). وھذا یوضح کیف أن التحوط قد حرم الشرکة من التحرك السلبي لسعر الصرف. ملخص كل ما سبق هو المعرفة الأساسية الأساسية. كما يتم تعيين الامتحان في نقطة معينة في الوقت الذي من غير المرجح أن تعطى سعر العقود الآجلة والسعر الفوري في تاريخ المعاملة في المستقبل. ومن ثم، سيتعين حساب معدل فعال باستخدام الأساس. وبدلا من ذلك، يمكن افتراض أن السعر الفوري في المستقبل يساوي السعر الآجل ومن ثم يمكن حساب تقدير لسعر العقود الآجلة في تاريخ المعاملة باستخدام الأساس. ويمكن بعد ذلك أن تكتمل الحسابات على النحو الوارد أعلاه. القدرة على القيام بذلك قد حصل على أربع علامات في امتحان ورقة P4 يونيو 2014. وبالمثل، كان يمكن الحصول على علامة أو علامتين أخريين للحصول على مشورة معقولة مثل حقيقة أن التحوط الآجل يحدد بشكل فعال المبلغ الواجب دفعه وأن الهوامش ستكون مستحقة الدفع خلال فترة التحوط. ومن بعض هذه المجالات سنستكشف الآن المزيد. العقود الآجلة لصرف العملات الأجنبیة الأخریة عند تغطیة العقود الآجلة، یشعر السوق بالقلق من أن الطرف الذي یفتتح موقفا عن طریق شراء أو بیع العقود المستقبلیة لن یکون قادرا علی تغطیة أي خسائر قد تنشأ. وبالتالي، يطلب السوق أن يتم إيداع وديعة في حساب الهامش مع وسيط المستخدمة يستخدم هذا الإيداع الهامش الأولي. هذه الأموال لا تزال تنتمي إلى الطرف الذي أنشأ التحوط ولكن يتم التحكم فيها من قبل الوسيط ويمكن استخدامها في حالة حدوث خسارة. في الواقع، فإن الطرف الذي أنشأ التحوط كسب الفائدة على المبلغ المحتفظ به في حسابهم مع وسيطهم. يحتفظ الوسيط بدوره بحساب الهامش مع البورصة بحيث يحتفظ الصرف بوديعة كافية لجميع المراكز التي يحتفظ بها عملاء الوسطاء. في السيناريو فوق مواصفات العقد سم للعقود الآجلة ينص على أن الهامش الأولي من 1،375 لكل عقد مطلوب. وبالتالي، عند إعداد التحوط في 10 يوليو، سيكون على الشركة دفع هامش أولي قدره 1،375 × 39 عقدا 53،625 إلى حساب الهامش. وبسعر الصرف الحالي، ستكون تكلفة ذلك 53،6251،71110 31،339. التوسيم اإىل السوق يف السيناريو املذكور اأعاله، مت حتديد الربح يف اإجمايل تاريخ املعاملة. في الواقع، يتم احتساب الربح أو الخسارة على أساس يومي ويتم قيدها أو خصمها إلى حساب الهامش حسب االقتضاء. وتسمى هذه العملية وضع علامات على السوق. وبناء على ذلك، بعد وضع التحوط في 10 يوليو سيتم احتساب الربح أو الخسارة على أساس سعر التسوية الآجلة 1.70925 في 11 يوليو. ويمكن حساب ذلك بنفس الطريقة التي تم حساب الكسب الكلي: الخسارة في القراد 0.005450.00001 545 مجموع الخسارة 545 القراد × 1 × 39 عقود 21،255. وسيتم خصم هذه الخسارة من حساب الهامش، مما يؤدي إلى تخفيض الرصيد في هذا الحساب إلى 62،595 21،255 41،340. وستستمر هذه العملية في نهاية كل يوم تداول حتى تختار الشركة إغلاق مراكزها من خلال إعادة شراء العقود الآجلة في 39 سبتمبر. صفقة الصيانة والخصم المختلط والطلب الهام بعد وضع التحوط ودفع الهامش المبدئي إلى حساب الهامش مع الوسيط الخاص به، قد يطلب من الشركة أن تدفع مبالغ إضافية للحفاظ على وديعة كبيرة بشكل مناسب لحماية السوق من الخسائر التي تتعرض لها الشركة قد تتكبد. يجب ألا يقل رصيد حساب الهامش عن ما يسمى بهامش الصيانة. في سيناريونا، فإن مواصفات العقد سم للعقود الآجلة تنص على أن هامش صيانة 1،250 لكل عقد مطلوب. وبالنظر إلى أن الشركة تستخدم 39 عقدا، فإن هذا يعني أن رصيد حساب الهامش يجب ألا يقل عن 39 × 1،250 48،750. وكما ترون، فإن هذا لا يمثل مشكلة في 11 تموز / يوليه أو 14 تموز / يوليه، حيث تحققت مكاسب وارتفع رصيد حساب الهامش. غير أنه في 15 تموز / يوليه، حدثت خسارة كبيرة وانخفض رصيد حساب الهامش إلى 340 41، وهو أقل من الحد الأدنى المطلوب البالغ 750 48. وعليه، يجب على الشركة دفع مبلغ 7،410 (48،750 41،340) إضافي في حساب الهامش من أجل الحفاظ على التحوط. ويتعين دفع ذلك بسعر الصرف السائد وقت السداد ما لم تتوفر للشركة ما يكفي لتمويلها. عندما يطلب من هذه الأموال الإضافية يطلق عليه نداء الهامش. ويسمى الدفع اللازم بهامش الاختلاف. وفي حالة عدم قيام الشركة بتسديد هذه الدفعة، فإن الشركة لم تعد لديها وديعة كافية للمحافظة على التحوط واتخاذ إجراءات لبدء إغلاق التحوط. في هذا السيناريو، إذا فشلت الشركة في دفع هامش التغيير، سيبقى الرصيد على حساب الهامش عند 41،340، ونظرا لهامش الصيانة 1،250 هذا يكفي فقط لدعم تغطية 41،3401،250 33 عقدا. وبما أن 39 عقدا آجلة تم بيعها في البداية، ستتم إعادة شراء ستة عقود تلقائيا بحيث يتم تقليل تعرض الأسواق للخسائر التي قد تتكبدها الشركة إلى 33 عقدا فقط. وبالمثل، فإن الشركة لديها الآن فقط التحوط على أساس 33 عقدا، ونظرا للمعاملات الأساسية تحتاج إلى 39 عقود، سيتم الآن تحت التهديد. على العكس من ذلك، يمكن للشركة سحب الأموال من حساب الهامش طالما ظل رصيد الحساب عند مستوى الهامش للصيانة أو أعلى، والذي هو في هذه الحالة هو 48،750 محسوبة. خيارات صرف العملات الأجنبية أساسيات سيناريو تخيل أن اليوم هو 30 يوليو 2014. وهناك شركة المملكة المتحدة لديها استلام 4.4M المتوقع في 26 أغسطس 2014. سعر الصرف الحالي هو 0.7915. ويساورها القلق من أن التقلبات السلبية في أسعار الصرف يمكن أن تقلل من الإيصال ولكنها حريصة على الاستفادة إذا كانت تقلبات أسعار الصرف المواتية تزيد من الإيصال. وبالتالي، فقد قرروا استخدام الخيارات المتداولة في البورصة للتحوط من موقفهم. وتبين البحوث أن الخيارات متاحة في بورصة سم أوروبا. ويبلغ حجم العقد 125،000 ويتم تداول العقود الآجلة في 1. الخيارات هي الخيارات الأمريكية، وبالتالي، يمكن أن تمارس في أي وقت حتى تاريخ استحقاقها. 1. تاريخ سبتمبر: تستوفى الخيارات المتاحة في نهاية مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر. ويتم الاختيار بنفس الطريقة التي يتم بها اختيار العقود الآجلة ذات الصلة. 2. كالسبوتس يضع: كما هو مقوم حجم العقد في والشركة البريطانية سوف يتم بيعها لشراء، ينبغي أن تأخذ الخيارات لبيعها لوضع الخيارات. 3. سعر التمرين 0.79250 أظهرت مقتطفات من أسعار التمرين المتاحة ما يلي: وبالتالي، فإن الشركة سوف تختار سعر ممارسة 0.79250 لأنه يعطي أقصى صافي استلام. وبدلا من ذلك، يمكن حساب نتائج جميع أسعار التمرينات المتاحة. في الامتحان، إما أن كلا التقييمين يمكن تقييمها بشكل كامل لإظهار ما هو أفضل نتيجة للمنظمة أو سعر ممارسة واحد يمكن تقييمها، ولكن مع تبرير لاختيار هذا السعر ممارسة أكثر من غيرها. 4. كم عدد 35 يتم احتساب هذا بطريقة مماثلة لحساب عدد العقود الآجلة. وبالتالي، فإن عدد الخيارات المطلوبة هو: 4.4m0.125m 35 الموجز ستقوم الشركة بشراء 35 سبتمبر وضع خيارات بسعر ممارسة 0.79250 قسط لدفع 0.00585 × 35 عقود × 125،000 25،594 النتيجة في 26 أغسطس: في 26 أغسطس كان ما يلي صحيح: سعر الفائدة الفوري 0.79650 كما كان هناك تحرك سعر الصرف مواتية، سيتم السماح للخيار لانقضاء، سيتم تحويل الأموال في سعر الصرف الفوري وسوف تستفيد الشركة من حركة سعر الصرف مواتية. وبالتالي، سيتم تلقي 4.4 مليون x 0.79650 3،504،600. وسيكون صافي الإيصال بعد خصم الأقساط المدفوعة 25،594 هو 3،479،006. مالحظة: يجب إضافة رسوم التمويل بشكل صارم إلى تكلفة العالوة حيث يتم دفعها عند إعداد التحوط. ومع ذلك، نادرا ما يكون المبلغ كبيرا، وبالتالي سيتم تجاهله في هذه المقالة. وإذا افترضنا حدوث تحرك سلبي في سعر الصرف وانتقل السعر الفوري إلى 0.78000، فإن الخيارات يمكن أن تمارس، وكان الإيصال الناشئ عما يلي: ملاحظات: 1 - هذا الإيصال الصافي هو الحد الأدنى من الإيصال الفعلي كما لو كان السعر الفوري في 26 أغسطس هو أي شيء أقل من سعر ممارسة 0.79250، ويمكن ممارسة الخيارات وسيتم استقبال ما يقرب من 3،461،094. قد تحدث تغيرات صغيرة على هذا الإيصال الصافي حيث سيتم تحويل مبلغ 25،000 تحت التسوية بسعر الصرف السائد في تاريخ المعاملة بتاريخ 26 أغسطس. وبدلا من ذلك، يمكن تغطية المبلغ المتخفي من السوق الآجلة. لم يتم النظر في هذا الأمر هنا حيث أن المبلغ الضئيل صغير نسبيا. 2 - وللتبسيط، افترض أن الخيارات قد مارست. ومع ذلك، حيث أن تاريخ المعاملة قبل تاريخ استحقاق الخيارات فإن الشركة في الواقع بيع الخيارات مرة أخرى إلى السوق وبالتالي الاستفادة من كل من القيمة الجوهرية والوقت من الخيار. من خلال ممارسة أنها تستفيد فقط من القيمة الجوهرية. وبالتالي، فإن حقيقة أن الخيارات الأمريكية يمكن أن تمارس في أي وقت حتى تاريخ نضجهم يعطيهم أي فائدة حقيقية على الخيارات الأوروبية، والتي يمكن أن تمارس إلا في تاريخ الاستحقاق، طالما أن الخيارات قابلة للتداول في الأسواق النشطة. وربما يكون الاستثناء هو خيارات الأسهم المتداولة حيث يمكن أن تؤدي ممارسة ما قبل الاستحقاق إلى حقوق الأرباح القادمة. الموجز الكثير من ما سبق هو أيضا المعرفة الأساسية الأساسية. كما يتم تعيين الامتحان في نقطة معينة في الوقت المناسب، فمن غير المرجح أن تعطى سعر الصرف الفوري في تاريخ المعاملة. ومع ذلك، يمكن افتراض سعر الصرف الفوري في المستقبل أن يساوي السعر الآجل الذي من المرجح أن تعطى في الامتحان. القدرة على القيام بذلك قد حصل على ست علامات في امتحان ورقة P4 يونيو 2014. وبالمثل، يمكن الحصول على علامة أو علامتين أخريين للحصول على مشورة معقولة. خيارات الصرف الأجنبي مصطلحات أخرى ستركز هذه المقالة الآن على المصطلحات الأخرى المرتبطة بخيارات وأسعار الصرف الأجنبي وإدارة المخاطر بشكل عام. في كثير من الأحيان الطلاب إهمال هذه لأنها تركز جهودها على تعلم الحسابات الأساسية المطلوبة. ومع ذلك، فإن معرفتهم تساعد الطلاب على فهم الحسابات بشكل أفضل، وهي معرفة أساسية إذا دخلت في مناقشة بشأن الخيارات. مواقف طويلة وقصيرة موقف طويل هو عقد واحد إذا كنت تعتقد أن قيمة الأصول الأساسية سوف ترتفع. على سبيل المثال، إذا كنت تملك أسهم في شركة لديك موقف طويل كما كنت تعتقد أن الأسهم سوف ترتفع في القيمة في المستقبل. يقال لك أن تكون طويلة في تلك الشركة. والموقف القصير هو عقد واحد إذا كنت تعتقد أن قيمة الأصل الأساسي سوف تنخفض. على سبيل المثال، إذا كنت تشتري خيارات لبيع أسهم الشركة، لديك موقف قصير كما سوف تكسب إذا انخفضت قيمة الأسهم. يقال لك أن تكون قصيرة في تلك الشركة. موقف في المثال الذي سبق أن توقعت فيه شركة في المملكة المتحدة إيصالا، ستكتسب الشركة إذا كانت المكاسب في القيمة وبالتالي الشركة طويلة. وبالمثل فإن الشركة سوف تكسب إذا كان الانخفاض في القيمة وبالتالي، فإن الشركة قصيرة في. هذا هو موقفهم الأساسي. ولإنشاء التحوط الفعال، يجب على الشركة إنشاء موقف معاكس. وقد تحقق ذلك، في إطار التحوط، وضعت تم شراء الخيارات. كل من هذه الخيارات يعطي الشركة الحق في بيع 125،000 بسعر التمرين وشراء هذه الخيارات يعني أن الشركة سوف تكسب إذا كان الانخفاض في القيمة. وبالتالي، فهي قصيرة في. وبالتالي، فإن الموقف المتخذ في التحوط هو عكس الموقف الأساسي، وبهذه الطريقة، يتم استبعاد المخاطر المرتبطة بالمركز الأساسي إلى حد كبير. ومع ذلك، فإن القسط المستحق يمكن أن يجعل هذه الاستراتيجية مكلفة. فمن السهل أن تصبح مشوشة مع المصطلحات الخيار. على سبيل المثال، ربما تكون قد علمت أن مشتر أحد الخيارات يكون في وضعية طويلة وأن البائع في أحد الخيارات يكون في موضع قصير. ويبدو أن هذا يتناقض مع ما ذكر أعلاه، حيث شراء خيارات وضع يجعل الشركة قصيرة في. ومع ذلك، يقال أن المشتري خيار طويل لأنهم يعتقدون أن قيمة الخيار نفسه سوف ترتفع. قيمة خيارات وضع ليرتفع إذا كان الانخفاض في القيمة. وبالتالي، من خلال شراء خيارات وضع الشركة تأخذ موقف قصير في، ولكن هو الخيار الطويل. معدل التحوط نسبة التحوط هي النسبة بين التغير في القيمة النظرية للخيارات والتغير في سعر األصل المعني. وتساوي نسبة التحوط N (d 1)، المعروفة باسم دلتا. يجب أن يكون الطلاب على دراية N (د 1) من دراساتهم من نموذج التسعير خيار بلاك سكولز. ما قد لا يكون على علم الطلاب هو أن البديل من نموذج بلاك سكولز (البديل غرابي التي لم تعد قابلة للفحص) يمكن استخدامها لتقييم خيارات العملة، وبالتالي N (د 1) أو نسبة التحوط يمكن أيضا أن يكون محسوبة لخيارات العملات. ومن ثم، إذا افترضنا أن نسبة التحوط أو N (d 1) للخيارات المتداولة في البورصة المستخدمة في المثال هي 0.95 فإن هذا يعني أن أي تغيير في القيم النسبية للعملات الأساسية لن يؤدي إلا إلى تغيير في الخيار أي ما يعادل 95 من التغير في قيمة العملات الأساسية. وبالتالي، فإن 0.01 لكل تغيير في السوق الفورية يؤدي فقط إلى 0.0095 لكل تغيير في قيمة الخيار. ويمكن استخدام هذه المعلومات لتوفير تقدير أفضل لعدد الخيارات التي ينبغي أن تستخدمها الشركة للتحوط من موقفها، بحيث أن أي خسارة في السوق الفورية هو أكثر مطابقة تماما من خلال الربح من الخيارات: عدد الخيارات المطلوبة مبلغ التحوط (حجم العقد x نسبة التحوط) في المثال أعلاه، ستكون النتيجة: 4.4m (0.125mx 0.95) 37 الخيارات الاستنتاج لقد قامت هذه المقالة بإعادة النظر في بعض الحسابات الأساسية المطلوبة لعقود النقد الأجنبي الآجلة وأسئلة الخيارات باستخدام بيانات السوق الحقيقية، و قد نظرت أيضا في بعض القضايا والمصطلحات الرئيسية الأخرى من أجل زيادة بناء المعرفة والثقة في هذا المجال. ويليام باروت، المعلم المستقل وكبير المعلمين فم، مات أوغانداكا P4 التحوط سوق المال عندما ندفع، نقترض المال من أجل أن تكون قادرة على تحويل إلى العملة الأخرى ومن ثم جعل وديعة. بعد الفترة ذات الصلة، الودائع ينضج وهكذا يمكننا دفع المورد. وفي الوقت نفسه علينا أن تسدد القرض. لذلك، نعم، نحن جعل الدفع في 3 أشهر الوقت (أو أيا كانت الفترة) ولكن كنا قد دفعت على أي حال (لأننا قد تضطر لدفع المورد). الفرق هنا هو أن الدفع ثابت (لأن الاقتراض كان في فائدة ثابتة). وإذا لم نقم بذلك، فإن مبلغ الدفع سيكون غير مؤكد لأن سعر الصرف قد يتغير. لذلك نحن هنا الاقتراض بعملتنا وودائع بالعملة الأجنبية حتى نتمكن من إدارة المخاطر وبعد ذلك يمكننا أن نعطي هذا المبلغ المودعة إلى المورد وتسديد قرضنا بعملتنا. الحق يا سيدي شكرا لكم من أسفل قلبي هذا هو الصحيح أخيرا بلدي الارتباك واضح وجدت مربكة كيفية اختيار سعر الفائدة الفوري عند تحويل العملة الأجنبية () اللازمة للاقتراض لسوق المال التحوط في العملة المحلية (الاسترليني)، ينبغي لي لنفترض عند هذه النقطة لبيع أو شراء الدولار الأمريكي، وملزمة الآية عند تحويل إيداع المبلغ الحالي الأجنبي إلى جنيه، شراء أوسد أو بيع أوسد إذا كنت تقترض العملات الأجنبية وتحويل الآن، ثم تحتاج إلى بيع العملة الأجنبية. إذا كنت إيداع العملة الأجنبية ثم تحتاج لشرائه من أجل أن تكون قادرة على وضعها على الودائع. أنا أحاول السؤال الممارسة وعلى السؤال 8 الذي يقوم على التحوط السوق ماني والعقد الآجل، وأنا لا أفهم لماذا في إجابتك فعلت 11600-1970001.7063546 ما فعلته كان لاتخاذ 197000 يجري استلام وخصم 116000 قبل ذلك على أن يكون صافي إيصال 81000 والتي تقسم على 1.7063 ترك لي مع 47471. أنا أمهاف مشكلة أخرى مع التحوط سوق المال وكذلك أنا أخذ الرقم الصافي. هل يمكن لك أو أي هيئة مساعدتي في هذه المسألة شكرا أنا آسف جدا 8211 الكتابة يبدو أن ذهب جنون تماما وسوف يكون تصحيحها على الفور. وفيما يتعلق بالعقد الآجل، فإنه يبلغ صافي الاستلام 000 81، ويحول إلى 47471. وفيما يتعلق بالتحوط في سوق المال، ينبغي أن يكون النص كما يلي: 000 81 سوف يكون صافي الاستلام في ثلاثة أشهر، بحيث يكون 000 81 (1) (0.09 × 312)) يمكن تحويلها الآن إلى الجنيه الاسترليني، والقرض بالدولار الذي يتعين تسديده من الإيصالات. صافي الدفع الاسترليني في ثلاثة أشهر هو: 81،000 (1 (0.09 × 312)) x 11.7140 x (1 (0.095215312)) 47316 أعتذر. شكرا لك على اكتشافه. مرحبا. شكرا لك على الرد. ومع ذلك لدي قلق آخر مع هذا السؤال وهي عندما تقول 8216th هو الآن ديسمبر مع 3 أشهر إلى إسبيري عقد مسيرة 82308230..8217 هل يمكن توضيح هذا بالنسبة لي وشرح كيفية معرفة أي شهر لاختيار ل وضع الخيار بفضل وظيفة جيدة كنت do. i مرت 3 أوراق مع المحاضرات ن ملاحظات فقط ..) أيضا أنا لا أفهم الجزء في إجابتك حيث كنت مقارنة التكاليف، لماذا أنت -297500) فعلت: 14 عقد 125000.0345 6038 (قسط مستحق) إلى أن أضيفت تكلفة 14125001.70 297500 ثم تماما أنا أضفت هذين الرقمين وكان المجموع 303538 أي أنا تحويلها في 1.6967 معدل للحصول على 178899 .. يرجى تنوير لي على هذه المسألة أنا حقا لا يفهم الجواب في الظهر يرجى شرح ذلك. الشكر من خلال ممارسة الخيارات، ونحن ندفع جنيه من أجل الحصول على الدولارات (ومن ثم استخدام الدولارات لدفع المورد). لذا 8230 ... علينا أن ندفع 175،000 جنيه استرليني. ثم نتلقى 297500 ونستخدم هذا لدفع 293،000 وقسط 6038. وهذا يترك لنا أقل من 1538 التي عند تحويلها يعني دفع 906 جنيه استرليني إضافية السؤال يسأل عما إذا كانت الخيارات ستكون أفضل من السوق إلى الأمام أو في السوق النقدية . هناك العديد من الأشياء التي يمكن أن تناقشها (مثل حقيقة أن الخيارات تستفيد من الحصول على الفائدة إذا تحرك سعر الصرف لصالحنا) ولكن من الناحية النقدية البحتة الأفضل هو الذي ينطوي على أقل تكلفة. لذلك أيهما النتائج في أدنى دفعة الإجمالية في ستة أشهر الوقت هو الأفضل على هذا الأساس. وتنتهي عقود العقود الآجلة في مارس في نهاية مارس، أي ثلاثة أشهر من ديسمبر. لجزء (ب) يمكننا التعامل فقط مع صافي الدفع في 6 أشهر الوقت، وبالتالي فإننا سوف شراء يونيو وضع الخيارات (التي هي الحق في بيع العقود الآجلة يونيو). (يونيو 6 أشهر من الآن). وهذا يعني أننا لا يمكن إلا شراء الخيارات في 1.70 و 1.80 (لأن 1.60 غير متوفر) مرحبا مرة أخرى، وأنا أفهم تماما ما شرحته ولكن ثيريس واحد أكثر شيء الذي هو التنصت لي. ما هي أهمية ذلك 906 للشركة أحصل عليها أن تكاليف إضافية ثم بناء على ذلك ما هو مجموع تكلفة التحوط باستخدام الخيارات. كيف نقارن آم حقا آسف ولكن أنا لا أفهم ذلك 8230 السؤال يسأل عما إذا كانت الخيارات ستكون أفضل من السوق إلى الأمام أو سوق المال. هناك العديد من الأشياء التي يمكن أن تناقشها (مثل حقيقة أن الخيارات تستفيد من الحصول على الفائدة إذا تحرك سعر الصرف لصالحنا) ولكن من الناحية النقدية البحتة الأفضل هو الذي ينطوي على أقل تكلفة. لذلك أيهما النتائج في أدنى دفعة الإجمالية في ستة أشهر الوقت هو الأفضل على هذا الأساس. I8217m بدلا الخلط على مزايا أمبير العيوب فيما يتعلق التحوط إلى الأمام أمبير التحوط سوق المال. أستطيع أن أعرف 8217t كيف سيتغير المبلغ لأننا قد اتفقنا مع البنك على أسعار الصرف وكذلك سعر الفائدة، لا doisn8217t يتناقض مع اليقين من المبلغ كما هو ثابت خلال الترتيب راجع للشغل، محاضرتك جدا رائع الحب ولكن كل نقطة من استخدام أسعار الآجلة أو استخدام أسواق المال هو تحديد المبلغ الذي سوف تكون مستحقة الدفع أو المستحقة. إذا لم نفعل شيئا، فإن سعر الصرف قد ينتهي به المطاف إلى أي شيء، ونحن في خطر 8211 قد نتعرض أكثر أو أقل اعتمادا على الطريقة التي تحرك بها المعدل. وباستخدام األسعار اآلجلة أو األسواق النقدية، يكون المبلغ ثابتا ويتم إزالة المخاطر. لذلك أنا don8217t حقا فهم ما تقصده الجملة الثانية. وشرح بوضوح ولكن المنطق يضح لي، ماذا بعد أن أفعل مع الجنيه المستعارة فهمت أنا ودائع US7.8m لذلك أنا جعل us8m لاستخدام لدفع الدائنين مع في 3 أشهر الوقت. ما لم المنطق هو أنه منذ عام في المملكة المتحدة، وأنا مدين لشخص في الولايات المتحدة 8M، وعام قلق في ثلاثة أشهر من الوقت، في حين أن معدل اليوم جنيه استرليني لصالح الولايات المتحدة، كما يقول، إذا كان لي لتسوية الديون اليوم أود أن أقول دفع ما يعادلها في 6M جنيه، ولكن من المرجح جدا في ثلاثة أشهر الوقت فإن الجنيه يعادل نفس الدين سيكون 7M جنيه. وبالتالي أنا أخذ 6M جنيه اليوم وتحويلها إلى 7.8M دولار امريكى والودائع في حساب الدولار المقومة حتى في ثلاثة أشهر الوقت أنا لا يجب أن تعاني أي خسائر تحويل. هذا ربما أفهم ولكن هذا المنطق شرح أعلاه أنا الحصول على الخلط جون. لماذا أقترض جنيه. لقد فهمت أننا نريد إيداع الدولار اليوم. لذلك نحن بحاجة لشراء الدولار اليوم، ولكن هذا يعني الحاجة إلى دفع جنيه (لتكون قادرة على شراء دولار). لذلك 8230. نحن بحاجة إلى اقتراض جنيه لمدة 3 أشهر. إذا لم نفعل شيئا للتحوط من المخاطر، فإن التدفق النقدي الوحيد هو أننا سوف تدفع جنيه في 3 أشهر، ولكننا سوف تكون في خطر بسبب تغير سعر الصرف. هنا، ما زلنا ندفع رطلا في ثلاثة أشهر (ودفع الدولار يدفع المورد)، ولكن هو مبلغ ثابت 8211 لا يهم ما يحدث لسعر الصرف. نحن لا نحاول تحقيق الربح من ممارسة 8211 الكائن هو إزالة الخطر. منذ معظم التعليقات في عام 2011، قد يتم إغلاق هذا الموضوع مناقشة ولكن أنا أحاول حظي على أي حال. إذا كنا نعرف كمعدل لتكلفة رأس المال للشركة، فهل يمكننا استخدام هذا المعدل لتحديد القيمة المستقبلية للمبلغ المقترض، واستخدام هذه القيمة المستقبلية لمقارنتها مع استراتيجيات التحوط الأخرى. التعليقات على المحاضرات لا تغلق أبدا 8211 إلا في طلب محافل المدرس أن المناقشات يتم إغلاقها أحيانا عند التعامل معها. (وأنا حيرة لماذا أكتب أن معظم التعليقات في عام 2011) للإجابة على سؤالك، لن يكون هناك منطق في استخدام المعدل المرجح لتكلفة رأس المال. يتم الاقتراض والإيداع بسعر فائدة ثابت 8211 مهما كانت أسعار الفائدة في أسواق المال في ذلك الوقت 8211 والغرض من ذلك هو تحديد سعر الصرف بشكل فعال في تاريخ المعاملة. وعند المقارنة مع الاستراتيجيات الأخرى، فإن الأمر يتعلق ببساطة بمقارنة المبالغ الثابتة في تاريخ المعاملة. شكرا لكم على ردكم 8211 أنا غلاسد بسرعة من خلال التعليقات ورأى العديد منهم في عام 2011 ومن ثم تعليقي. كنت قد لاحظت تلك المؤرخة 2012 و 2013 :). لقد وجدت تفسيرا واضحا جدا والمحاضرة الخاصة بك لتكون مفيدة جدا. ومع ذلك، أنا don8217t أعتقد أنني صاغت سؤالي بشكل صحيح 8211 السبب سألت عن واسك هو لأنه يمكن أيضا أن تحسب قيمة الوقت من المال على حساب رأس المال (واسك). منطق هذا هو أن الشركة تحاول أن تقرر على أفضل استراتيجية التحوط، يمكن أن تختار استثمار الأموال على الأقل لكسب تكلفة رأس المال. لذلك، فإنھم یفترضون أنھ ینبغي أن یکونوا قادرین علی کسب معدل تکلفة رأس المال المرجح علی الأقل سنویا علی استثمارھم. وبطبيعة الحال قد لا يكون هذا مقارنة عادلة مع استراتيجية تحوط أخرى مثل التحوط الآجل الذي يأخذ في الاعتبار معدل العائد الخالي من المخاطر لذلك نحن بحاجة إلى تحقيق هذا التمييز. إنني أسأل ذلك لأن إحدى الأسئلة التي طرحت في المنزل، استخدمت إحدى الأسئلة الرئيسية لمعدل تکلفة رأس المال لحساب القیمة المستقبلیة للمبلغ المقترض في تحویلات أسواق المال لمقارنتھا مع استراتیجیات التحوط الأخرى. أنا أفهم وجهة نظرك، ولكن على الرغم من أن الشركة عادة ترغب في كسب على الأقل واسك، في هذه الحالة أنها تقترض وتستثمر بحتة من أجل 8216fix8217 سعر الصرف الفعلي في التاريخ المستقبلي. للقيام بذلك يجب أن يكون لديهم أسعار فائدة ثابتة، والتي يمكنهم فقط الحصول على استخدام أسواق المال وقبول أي المعدلات المطبقة هناك. وفيما يتعلق باستخدام العقود الآجلة، في الواقع، فإن السعر الآجل الذي يقدمه البنك يحسب فعليا من قبلهم باستخدام أسعار الفائدة في السوق النقدية (وليس أسعار الفائدة الخالية من المخاطر). في الحياة الحقيقية (تجاهل رسوم عمولات البنوك) باستخدام أسواق المال واستخدام السعر الآجل في نهاية المطاف يعطي بالضبط نفس النتيجة النهائية. نعم كلامك صحيح. في الأمثلة التي استخدمتها في محاضرتكم، النقطة الرئيسية هي الحصول على سعر صرف 8220fixed8221. أظن أن كتابي الخاص بتمويل الشركات والواجبات المنزلية يستخدمان المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال كمثال بديل لحساب القيمة المستقبلية للمبلغ المقترض إذا لم يكن لدينا معلومات ثابتة عن أسعار الفائدة. أنا قليلا الخلط على ex7 نشتري 7.8m وضعت على 3 أشهر الودائع التي بعد ناضجة يدفع 8m، نقترض 4.9 رطل من البنك، وضعت على الودائع وسداد البنك بعد النضج. مثال 7 ينص على أن لدينا لدفع 8M في 3 أشهر. نحن نريد القضاء على مخاطر صرف العملات الأجنبية باستخدام التحوط سوق المال. أولا وقبل كل شيء، علينا أن نقترض 4،860،203 جنيه استرليني. ثم استخدم الجنيه الإسترليني لشراء 7،874،016 (عند 1.6201). وأخيرا، نحن إيداع 7،874،016 في 6.4 p. a. نحن جعل 125،984 الفائدة على الودائع، لذلك في 3 أشهر ونحن سوف تتلقى بالضبط 8 متر، والتي يمكننا استخدامها لتسوية التزامنا. أيضا، في غضون 3 أشهر نقوم بسداد 4،980،493 جنيها استرلينيا (بما في ذلك الفائدة). تفسير بسيط مثير للدهشة أن ذلك سهل الهضم. بفضل tuitor8217s إكسيرينس ومنطقية جدا وسهلة لمتابعة التفسيرات. شكرا جزيلا عزيزي المعلم، i8217m في محاولة للحصول على محاضرة حول التحوط سوق المال ولكن it8217s لا الخروج أيضا عقد الأمام لم ينتهي 8230just لعبت 8minutes ثانكس لمساعدة ضخمة عزيزي المعلم، أريد أن أعرف الفرق الحقيقي بين التدفق النقدي الحر إلى المساواة و التدفق النقدي الحر. وأنا أدرك معظم مجموعات الدراسة والفاحصين الحصول على الخلط بين التعريف. goodnewskydzramedo. يعني التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية النقدية المتاحة للمساهمين (أي بعد فائدة الدين). التدفق النقدي الحر يعني النقد المتاح لجميع المستثمرين 8211 أي قبل الفائدة على الدين. وكانت المحاضرة جيدة ولكن قد يكون راجعا إلى التكنولوجيا لم تنته بعد 21min ولكن هو المساعدة العامة على المراجعة